Małgorzata Dankowska jest
Managerem w TPA Horwath,

a Anna Fierek
Konsultantką w tej firmie

Finansowanie działalności hoteli poprzez zawieranie umów cash-poolingu przez kilka podmiotów z grupy
kapitałowej może stanowić bardzo korzystną alternatywę do finansowania dłużnego za pomocą pożyczek
bądź kredytów bankowych. Zawieranie tego typu umów ma na celu przede wszystkim minimalizację
kosztów działalności, a także osiągnięcie jak największych korzyści z posiadanej w ramach grupy
gotówki.

Umowy cash-poolingu są formą
zarządzania środkami finansowymi
pomiędzy podmiotami
należącymi do jednej grupy
kapitałowej, ale mogą je również
zawierać podmioty powiązane ze sobą ekonomicznie
w jakikolwiek inny sposób. Istotą
takiego zarządzania jest koncentracja środków
pieniężnych poszczególnych jednostek
na jednym głównym rachunku prowadzonym
przez podmiot zarządzający (tzw. pool-leadera)
i zarządzanie przejściowymi nadwyżkami
jednych podmiotów oraz niedoborami u
innych. Podmiotem odgrywającym rolę poolleadera
może być albo wybrana z grupy jednostka,
albo też wyspecjalizowany bank.
Zawieranie umowy cash-poolingu jako
sposobu finansowania działalności operacyjnej
bądź inwestycyjnej hotelu wpływa na
obniżenie kosztów kredytowania jednostek w
grupie, ponieważ nie ma konieczności zaciągania
drogich kredytów bankowych. Z kolei
podmioty dysponujące nadwyżkami finansowymi
osiągają zyski wyższe, niż gdyby lokowały
swoje środki na lokatach bankowych.
Kompleksowe zarządzanie środkami
finansowymi jest bardzo popularne w wielu
krajach, a również w Polsce rośnie zainteresowanie
taką formą finansowania działalności.
Umowy cash-poolingu nie zostały jednak
dotąd jednoznacznie uregulowane w polskim
prawie podatkowym. W związku z tym
podmioty decydujące się na pozyskanie
środków w ten sposób mają wiele wątpliwości
co do prawidłowego podatkowego rozliczenia
tych transakcji, przede wszystkim na
gruncie podatku dochodowego od osób
prawnych (CIT), podatku od towarów i usług
(VAT) oraz podatku od czynności cywilnoprawnych
(PCC). W celu poprawnego rozliczenia
należy zatem posiłkować się orzecznictwem
sądów administracyjnych oraz
interpretacjami prawa podatkowego wydawanymi
przez organy podatkowe.

Cash-pooling

Istotą takiego zarządzania jest koncentracja
środków pieniężnych
poszczególnych jednostek na jednym
głównym rachunku prowadzonym
prz